恒大能坚持到2025年吗

恒大集团于港交所的退市之旅已在2025年8月25日正式落幕，这标志着其资本市场辉煌时代的结束。回望这段历程，多重因素交织导致了这个结果。

债务危机与清盘进程无疑是其中的重要因素。自香港高等法院在2024年1月颁布清盘令以来，恒大进入强制清算程序。在随后的18个月内，集团仅成功变现约2.55亿美元的资产，面对超过3200亿元人民币的债权，这无疑是杯水车薪。清盘人发布的报告显示，尽管恒大拥有超过3000个法律实体和庞大的土地储备（面积达1.9亿平方米），但其核心资产的估值仅为270亿港元，且实际变现的难度极高。

退市的原因也可追溯至港交所的严格规则。恒大自2024年1月29日起连续停牌，由于未能满足港交所的复牌条件，根据规定连续停牌18个月将导致强制退市。恒大的股价最终跌至0.163港元/股，市值蒸发至仅余的21.52亿港元，相较于其巅峰时期市值缩水幅度高达99.5%。

恒大的困境也波及到了其旗下的产业。广州足球俱乐部因“历史债务”问题未能通过足协的准入审核，最终在2025年1月6日宣布解散。目前，恒大集团旗下仅有恒大物业和恒大汽车在港交所继续交易，但整个集团的主体已无法重组。

恒大集团的退市不仅仅是一家企业的兴衰史，更是中国房地产高杠杆扩张时代终结的象征。这场风波引发的烂尾楼问题波及全国，涉及500万业主的切身利益。以呼和浩特恒大文旅城等项目为例，长期停工导致业主面临房产贬值与持续还贷的双重压力。清盘人表示，后续的资产处置将优先保障债权人的利益，但对于具体的清偿方案，仍然存在极大的不确定性。

随着恒大集团的退市，人们对于这个曾经的商业巨头的命运充满了关切与猜测。恒大的未来走向如何？它将如何处置剩余的资产？债权人、投资者和广大业主的命运又将如何？这一切的答案仍有待时间的揭晓。