风华高科mlcc(2025年报风云丨风华高科8个项目延迟

风华高科（股票代码：000636.SZ），曾经是国内片容/片阻领域的领头羊，如今面临业绩的大幅下滑。其近日公布的2019年年报显示，净利润同比锐减66.69%，至3.39亿元；扣非后净利润下滑更为显著，同比减少了72.61%，降至2.59亿元。与此前几年的增长势头形成鲜明对比，让人不禁感到惋惜。

回顾过去，风华高科的表现一度令人瞩目。从2016年至2018年，该公司的业绩呈现出强劲的增长势头，同比增幅惊人。2019年的业绩却出现了逐季下滑的趋势，当年四季度甚至陷入了亏损，亏损额达到了1455.25万元，扣非后净利润更是亏损了3747.62万元。

尽管如此，风华高科并未停止扩张的步伐。公司计划自筹资金75.05亿元，用于建设祥和工业园高端电容基地项目。项目建成后，预计将新增月产450亿只高端MLCC（多层片式陶瓷电容器），年新增营业收入更是高达约49亿元。这一投资规模不仅超过了公司当前的营业总收入，也远高于其历史最高营业总收入。

风华高科对此项目充满信心，预计财务内部收益率（所得税前）约为21.1%，投资回收期（所得税前，含建设期）约为6年。这一大规模投资相当于公司市值的45%，因此风华高科开始准备大规模融资。

除了大规模融资，风华高科还拟向控股股东广晟资产的全资子公司广晟财务申请综合授信额度。公司还计划发行超短期融资券和中期票据，以筹集所需资金。

值得注意的是，风华高科过去上马的项目，至今仍有部分未能如期完成。2019年年报显示，多个技改扩产项目的进度均较原计划延迟，未达到预期收益。尽管有多个项目延迟的风华高科，依然对新的高端MLCC项目寄予厚望。

风华高科在2020年的经营计划中明确表示，将全力推动祥和工业园高端电容基地建设项目，并重视完成新增月产56亿只MLCC技改扩产项目等。公司还坚信，随着电子元器件市场需求的结构性调整以及5G、汽车电子等下游市场应用需求的增长，其核心主业的发展前景依然广阔。

风华高科正面临业绩压力，但同时也正在积极寻求新的发展机遇。未来，市场将密切关注其高端电容基地项目的进展情况以及公司的整体经营状况。