恒大为什么要赔70亿

系统性财务危机的多维度——以恒大为例

一、经营与资产减值引发的亏损

深入研究恒大2021年的财务报告，不难发现其面临的财务困境并非偶然。经营性亏损、投资物业公允价值减值以及土地被收回等因素共同导致了一个惊人的综合亏损数额——高达1802亿元。除此之外，其他非经营性亏损更是加剧了资金缺口的扩大。

二、负债压力重重叠叠

恒大的负债问题一直引人关注。截至2022年底，该企业的负债总额达到了惊人的2.44万亿元。尽管通过出售资产如盛京银行的股份、退换足球场地块使用权以及深圳超级总部基地等方式，成功套现超过300亿元，但面对如此庞大的债务规模，这些资金无异于杯水车薪，偿付能力远远跟不上负债的增长速度。

三、外部政策与商业策略的双重打击

除了内部经营问题，外部政策的影响也不容忽视。2021年的“三道红线”政策对房企负债率的严格限制直接切断了恒大依赖高杠杆扩张的融资渠道，无疑加剧了其资金链的紧张程度。而从商业策略角度看，恒大的非理性投资扩张以及对行业生态的破坏同样导致了其财务状况的恶化。跨界布局如矿泉水、粮油、保险等领域无疑分散了企业的核心资源，同时足球俱乐部的巨额投资也导致了成本失控。特别是高价模式在中超联赛中的推行，不仅推高了球员薪资，也扰乱了足球市场的正常秩序。

四、资金赔付的自救之路

面对这样的财务危机，恒大也在积极寻求自救之道。许家印作为企业的核心人物，通过质押股权、变卖个人资产等方式筹集资金，个人注资超过70亿元用于缓解集团的流动性危机。这种赔偿行为实质上是一种股东层面的紧急输血行为。除此之外，恒大还因替关联企业担保而遭受了70亿元资产的强制执行。尽管如此，要想真正摆脱困境，恒大还有很长的路要走。

恒大所面临的系统性财务危机是多方面因素共同作用的结果。从经营到策略，从内部到外部，每一个环节都暴露出了一定的问题。而要想走出困境，恒大需要深入剖析这些问题的根源，并采取切实有效的措施加以解决。